“疫苗时刻”刺激长期利率飙升，对市场意味着什么？

随着辉瑞公司宣布其研制的新冠疫苗取得重大进展，华尔街投资者开始重新布局，美债收益率飙涨、科技股回撤、此前无人问津的价值股则开始反弹。

本周一，随着辉瑞公司宣布疫苗进展，10年期美债收益率持续走高，周一交易中攀升至0.97%，创3月以来最高水平。

公司债市场中垃圾债价格开始上涨，投资者押注好于预期的经济复苏将使今年借债度日的公司（邮轮、旅游股）最终度过难关。

摩根大通资产管理公司首席投资官Bob Michele认为，强效的疫苗是投资者必须权衡的一种刺激手段。在疫苗刺激下，10年期美债收益率可能攀升至1.25%的高位。

美债收益率大涨开始对此前大涨的科技股造成影响。今年以来在债券收益率持续走低之际，投资者争相买入以科技股为代表的成长股，价值股则无人问津。

本周一这种市场轮动开始显现，在美股市场周一整体上涨之际，纳斯达克100指数下跌2.2%，代表价值股的罗素1000指数则上涨4%。

瑞士信贷首席美股策略师Jonathan Golub评论称，现在的关键在于这种由成长股向价值股的轮动能持续多久。如果美债收益率继续走高，美股中价值股有望继续大涨。

但Golub认为，考虑到疫情对美国经济造成的潜在损失，美联储不太可能允许美债收益率持续上涨，“因为这可能会使经济复苏脱轨”。